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爱游戏体育-国内轮胎业迎来利润拐点?

2024-06-19

近日,部分轮胎企业宣布涨价。

其中,正新、玛吉斯品牌从3月起上调各种轮胎产品价格。

另据报道,德国马牌、倍耐力、米其林等外资品牌,也有上调乘用车轮胎价格的计划。

有分析称,轮胎价格波动的背后,是整个市场需求、行业发展形势综合作用的结果。

中信证券一项研究认为,国内轮胎行业的集中度提升和利润上涨拐点,已经出现。

中国是全球最大变量

当前,全球轮胎总产值超1.2万亿元,产量约20亿条,过去10年复合增速为3.9%。

其中,中国贡献了35%的产量和20%的产值,连续10年居全球首位,复合增速高达8.3%,市场规模超过2000亿元。

有机构预计,未来3年,中国轮胎的需求复合增速在15%左右。

中信证券分析称,2015年以前,中国汽车保有量的年均复合增速超过15%,对应为2017年以后的替换胎市场需求增量。

当前,中国拥有两亿量的汽车保有量,以及突破3000万辆/年的新车销售规模。

到2020年,中国汽车保有量的复合增速,预计保持在13%左右,带动替换胎市场同等规模的需求增速。

考虑到乘用车市场销量激增,预计2018-2019年,国内替换胎市场会迎来一波需求爆发,整体规模上一台阶。

此外,原配轮胎销量也会保持增加。

行业集中度提升

从产业规律来看,轮胎产业是规模经济,一个地区上百家轮胎企业,从资金、设备、原材料供应等方面看,都不是科学配置。

有报告称,以资产为纽带,成立几家大的轮胎集团,淘汰落后产能,能够形成规模经济,进一步提高产业集中度。

据分析,行业集中度的核心催化剂有以下3个。

一是环保高压,可加速淘汰落后产能;二是资金困局,低价收编小散产能;三是产业政策,绿色制造,产业升级是国家战略。

在未来较长一段时间内,中小型轮胎企业倒闭、整合、收购,行业集中度提高的趋势不会改变。

2018年或出现利润拐点

中信证券认为,轮胎行业收入规模随着产业升级迎来阶梯式扩容,行业整体利润加速回升,2018年可能出现增速拐点。

他们预计,行业整体动态市盈率有望回落,接近历史低点水平。

此外,龙头企业抢占存量市场,瓜分增量市场,增速有望超过30%,获得溢价。

(本文内容来自财联社、中信证券等)

文章来源:轮胎世界网-爱游戏体育app下载