第一部分 简述

9月份，橡胶产品月同比均呈现出下跌的态势，且整体下滑幅度较为明显。丁二烯、顺丁橡胶、异戊二烯橡胶为跌幅前三，丁二烯以月同比30.49%的跌幅居首，顺丁橡胶月同比下跌29.13%，异戊二烯橡胶下跌27.62%，其余三元乙丙、丁苯胶乳以及丁腈橡胶整体跌幅也在20%以上。

此次合成及特种橡胶整体跌幅较大，天然橡胶同比跌幅在9%左右。随着外围金融环境的萎靡不振，国内大宗商品市场持续承压，9月，下游制品行业“旺季不旺”的困境对商品市场价格形成一定拖累，从而令橡胶产品、橡胶辅料以及上游原料均大幅下跌。

橡胶及相关产品9月份涨跌排行榜

单位：元/吨

产品名称

厂家

市场

9月最高

9月最低

9月均价

上月均价

月环比

去年同期月均价

月同比

橡胶产品

丁二烯（99.5%）

--

江苏

8200

7300

7710.87

7592.86

1.55%

11093.18

-30.49%

顺丁橡胶BR9000

齐鲁石化

齐鲁化工城

9550

9175

9344.57

9153.57

2.09%

13185.87

-29.13%

丁苯橡胶SBR1502

齐鲁石化

齐鲁化工城

10025

9700

9855.43

9580.95

2.86%

12147.83

-18.87%

SBS干胶792

巴陵石化

浙江

15400

14200

14717.39

13683.33

7.56%

14786.96

-0.47%

三元乙丙橡胶4045

吉林石化

江苏

17000

17000

17000

17261.9

-1.52%

22408.7

-24.14%

天然橡胶（国营全乳胶）

云南农垦

上海

10850

10350

10543.48

10954.76

-3.75%

11619.57

-9.26%

丁腈橡胶3305

兰州石化

山东

13700

13450

13589.13

13409.52

1.34%

17182.61

-20.91%

异戊二烯橡胶SKI-3

俄罗斯N厂

上海

13000

13000

13000

13000

0.00%

17960.87

-27.62%

天然乳胶（三棵树）

泰国泰华

上海

9800

9600

9760.87

9790.48

-0.30%

10784.78

-9.49%

丁苯胶乳造纸用

锦湖金马

出厂

6200

5450

5776.09

6466.67

-10.68%

7654.35

-24.54%

丁基橡胶1751

燕山石化

燕山周边

17500

15800

16517.39

17500

-5.61%

20195.65

-18.21%

橡胶辅料

10Mpa轮胎再生胶

--

山西

3800

3800

3800

3800

0.00%

4500

-15.56%

防老剂4020

江苏圣奥

衡水

17250

17250

17250

17250

0.00%

21250

-18.82%

硫化促进剂CZ

天津科迈

衡水

19400

19400

19400

19495.24

-0.49%

24500

-20.82%

炭黑N330

河北大光明

浙江

4900

4900

4900

4957.14

-1.15%

6100

-19.67%

氧化锌（99.7%）

--

上海

15000

13600

14586.96

15085.71

-3.31%

16573.91

-11.99%

上游原料

纯苯

--

华东

4650

4350

4548.91

4750

-4.23%

8818.48

-48.42%

苯乙烯

--

华东

7875

7275

7596.74

8360.71

-9.14%

10891.3

-30.25%

苯胺

--

华东

6700

6500

6526.09

6354.76

2.70%

10004.35

-34.77%

乙烯(美元/吨)

--

CFR东北亚

890.5

799.5

841.36

982.6

-14.37%

1542.17

-45.44%

丙烯(美元/吨)

--

FOB韩国

710.5

508.5

624.45

804.21

-22.35%

1311.93

-52.40%

丙烯腈(美元/吨)

--

CFR东北亚

1175

1040

1091.25

1202

-9.21%

2016.25

-45.88%

异戊二烯

--

淄博凯信

--

--

--

--

--

--

--

煤焦油

--

山西

1610

1575

1602.39

1592.62

0.61%

2423.7

-33.89%

废旧钢丝胎

--

山东邹平

705

645

665.22

705

-5.64%

1076.3

-38.19%

锌锭

--

上海

14910

13750

14381.5

14928.1

-3.66%

16665.71

-13.71%

MTBE

--

山东

6550

5375

5980.43

4877.38

22.62%

7175

-16.65%

第二部分 10月预测及展望

天然橡胶方面

10月份，受国内经济形势不佳，全乳老胶交割，产区雨季结束，供应量大增，下游行业不景气，产销两淡等等因素均利空天然胶市场。短期，全乳老胶消化仍将延续一段时间，但随着老胶消化，2014年产全乳价位偏低，将逐步成为关注重点。

10月份仍处于国内外高产季，供应面充足；而需求方面，下游轮胎、管带、鞋材等企业开工较低，中大型企业尚且维持50%-60%开工率，小型企业更低甚至停车。

下游普遍反映今年市场情况明显逊色于往年，不但出口受阻，订单减少，国内经济低迷内需欠佳，内忧外患双重压力下，经营惨淡。整体来看，经济低迷，供应充足，需求冷淡情况下，天然胶反弹阻力较大，不排除有继续下探空间。

丁二烯方面

10月份，国内丁二烯市场供应较9月有所增加，货源供应相对充裕。9月底-10月上旬，国内丁二烯进口量在2万吨附近，同时在国内部分下游合成胶装置检修计划影响下，中石化丁二烯供应量略显充裕，国内市场货源供应方面相对宽松。

然而需求市场并无明显恢复，停车厂家暂无听闻有重启计划，整体开工情况偏低对丁二烯市场无支撑。考虑进口货源成本均处相对高位，贸易商低价出货意向不高，市场整体下行幅度或有限。预计10月国内丁二烯市场维持窄幅整理，市场下行空间或有限。

丁苯橡胶方面

10月份，厂家开工率仅维持5成左右，这已是第五个月开工负荷在5成至6成之间，累计供应量不大，部分牌号的货源供应量依然不足，在一定程度上支撑报盘信心。然而，天然胶反弹阻力较大，不排除有继续下探空间；丁二烯9月底至10月上旬进口量在2万吨附近，市场货源供应相对宽松，虽考虑进口货源成本均处相对高位，贸易商低价出货意向不高，但市场整体仍存小幅下行的可能。

此外，十一假期时间持续一周，部分货源供应量集中至中下旬销售，市场价格方面或有重心小幅走低可能。加之因“双反”案，轮胎企业订单量萎缩，出口量走低，对原材料延续随用随采原则，成交难有放大。10月份，丁苯行情走势区间整理，或存下行空间，但幅度不大。

顺丁橡胶方面

顺丁装置开工率降低至38%附近，顺丁源头现货供应量萎缩或将对行情形成一定的支撑。但丁二烯原料价格低位盘整；天然橡胶行情弱势走低；终端轮胎、制品、管带等企业国庆放假对原料需求量进一步萎缩等利空因素对顺丁行情形成拖拽。尽管顺丁货源供应量萎缩，但需求层面也不理想，所以顺丁行情上行承压。但在中石化华东区域调拨量增加的情况下，顺丁市场低价难寻。

三元乙丙橡胶

国内三元乙丙橡胶市场供需或变动不大。10月初受十一假期影响，下游厂家零星采购，部分放假时间较长，整体需求欠佳。市场货源供应尚可，供需仍显矛盾，业者谨慎观望心态仍不减。短期市场支撑点难寻，预计国内三元乙丙橡胶市场或弱势调整为主，实际成交商谈。

丁基橡胶

10月，国内普通丁基橡胶装置开工率或继续小幅提升，国产货源供应仍有略增预期，进口货源供应延续充足。下游需求低迷难改，对于市场交投及业者心态影响较大，对后市多显悲观观望。预计供需矛盾尚存下，丁基橡胶后市弱势延稳为主，部分产品成交仍有小降空间。厂家定价策略及装置动态仍需关注。

全钢轮胎运行走势

开工方面：9月全钢轮胎开工可谓是在“内外夹击下求稳定”，月初月末生产均存受限安排，开工时长相对缩短。10月月初继续接力国庆长假影响，在月初形成空挡期，上旬开工将低位运行，而后随着外界影响因素的解除，开工逐步恢复正常，中旬或迎来开工新的高点。

政策方面：厂家政策多为“三包”轮胎厂家个别型号及花纹的让利，对市场虽有消费引导，但是稍显薄弱。同期，“不三包”轮胎厂连续数月的稳定政策在市场中形成新的销售支持，一定程度上或坚定厂家推行持稳政策的信心。然10月份多寄托年前任务最重销售指标，为提前转移销售压力，厂家或打破市场平静来一次年前最激烈的价格比拼，但此次参与者或更多集中在“不三包”中小规模厂家及压力较大的大型“三包”轮胎厂家上。

半钢轮胎运行走势

开工方面：配套市场的逐步上量一定程度上利好半钢轮胎厂家开工，然国庆停产及减产的行为将继续影响厂家开工水平，并且开工拖累或将压过利好表现，10月开工水平提涨难有新的期待，在延续上月弱势局面基础上仍有下跌可能。

政策方面：“金九银十”对半钢轮胎市场的利好更为突出，厂家或更多利用销售季节优势延续销量积累，统一的政策调整将有所收敛，但对于市场表现活跃的品牌仍不排除继续加大市场影响力的可能，灵活的促销政策将是厂家优先采用的手段。